截至2月18日，秦皇島港5500大卡報價743元/噸，日環(huán)比下降3元/噸，已經創(chuàng)下自2021年5月以來的新低；港口庫存方面，主產地煤礦陸續(xù)復產，國有大礦產能已恢復至正常水平，且大秦線日運量提升至100-110萬噸，資源調入量持續(xù)增加，使得港口庫存壓力不斷提升，截至2月18日，環(huán)渤海港合計庫存已至2921.6萬噸，再次逼近3000萬大關，且壘庫趨勢依舊。

需求端，春節(jié)過后氣溫明顯回暖，終端消耗回落明顯，且終端庫存處于高位水平，存煤可用天數保持在安全線之上，疊加長協(xié)煤和進口煤陸續(xù)到廠補充，終端主動采購表現(xiàn)消極，大多以長協(xié)兌現(xiàn)為主，對市場煤采購基本沒有興趣，壓價力度十分強勢。非電方面，受上工率偏低和資金到位情況不及預期影響，建筑行業(yè)復工緩慢，水泥、鋼材等建材的消費提升有限，導致非電需求也處于低位水平。整體來看，預計近期動力煤市場供需偏寬格局將加劇，市場持續(xù)低迷，終端需求疲軟，煤價跌勢難改。在高位庫存壓制及逐步進入淡季的預期下，后續(xù)需求增量或較為有限，重點關注日耗和非電行業(yè)復產情況。