2024年，全球煤炭產(chǎn)量雖創(chuàng)歷史新高，但煉焦煤市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化。在供需格局重塑、地緣政治博弈與綠色轉(zhuǎn)型壓力交織的背景下，行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。展望2025年及未來(lái)，全球煉焦煤市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素將如何演變？未來(lái)煉焦煤市場(chǎng)格局又將如何重塑？

一、供需分化：生產(chǎn)版圖重構(gòu)與消費(fèi)東移

全球煉焦煤產(chǎn)量呈現(xiàn)區(qū)域性分化。據(jù)國(guó)際能源署（IEA）測(cè)算，2024年中國(guó)、俄羅斯和歐盟產(chǎn)量有所下滑，澳大利亞及北美地區(qū)產(chǎn)量微增，全球總體焦煤產(chǎn)量與2023年持平。中國(guó)2024年煉焦煤進(jìn)口量達(dá)到1.2億噸，同比增長(zhǎng)19.97%，主要進(jìn)口來(lái)源是蒙古和俄羅斯。而澳大利亞則轉(zhuǎn)向印度和印尼市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)出口增量有限。從消費(fèi)端來(lái)看，全球鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，環(huán)保要求日益嚴(yán)格，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)加速綠色轉(zhuǎn)型，煉焦煤總消費(fèi)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2024年全球焦煤市場(chǎng)需求低迷、價(jià)格承壓下跌。

二、區(qū)域格局：核心國(guó)家差異化發(fā)展

1.中國(guó)：定價(jià)權(quán)與供應(yīng)鏈韌性增強(qiáng)

中國(guó)國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)措施與進(jìn)口多元化戰(zhàn)略并行，新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)能補(bǔ)充有效對(duì)沖主產(chǎn)區(qū)資源衰減風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈韌性顯著提升。中國(guó)在全球煉焦煤市場(chǎng)中既是生產(chǎn)大國(guó)，又是消費(fèi)核心。2024年，中國(guó)在全球優(yōu)質(zhì)硬焦煤（PHCC）現(xiàn)貨交易量顯著增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固了定價(jià)主要驅(qū)動(dòng)地位。從宏觀政策到供需格局，再到價(jià)格波動(dòng)、期貨走勢(shì)等關(guān)鍵指標(biāo)的動(dòng)態(tài)都可能對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

2.澳大利亞：穩(wěn)守出口主導(dǎo)地位

據(jù)澳大利亞政府部門(mén)預(yù)測(cè)，2024/25財(cái)年（2024年7月-2025年6月），澳大利亞冶金煤產(chǎn)量將達(dá)到1.76億噸，出口量將達(dá)到1.72億噸，分別比上一財(cái)年增加1100萬(wàn)噸和1700萬(wàn)噸。天氣相關(guān)的供應(yīng)側(cè)風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，既有礦山在價(jià)格穩(wěn)定預(yù)期下有望實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，且新增煉焦煤供給在2026年前可能將多于關(guān)閉的礦山供給量，產(chǎn)量仍有增量空間。然而，由于市場(chǎng)流動(dòng)性不足和地緣政治及貿(mào)易政策變化可能導(dǎo)致的鋼鐵貿(mào)易流向變化，冶金煤價(jià)格預(yù)計(jì)將有可能面臨波動(dòng)。盡管如此，澳大利亞作為全球第一大煉焦煤出口國(guó)，其市場(chǎng)份額有望保持穩(wěn)定，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的出口量有所恢復(fù)，同時(shí)印度、印尼等新興市場(chǎng)也帶來(lái)新的機(jī)遇與支撐。

3.印度和印尼：需求增長(zhǎng)新引擎

印度頭部鋼企都有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。根據(jù)相關(guān)資料，塔塔、JSW等企業(yè)計(jì)劃2027年前新增產(chǎn)能超2000萬(wàn)噸，推動(dòng)煉焦煤進(jìn)口需求增長(zhǎng)。由于印度鋼鐵生產(chǎn)高度依賴高爐工藝，煉焦煤需求預(yù)計(jì)與產(chǎn)能擴(kuò)張同步攀升。印尼作為該地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，焦化產(chǎn)能的增加、新興市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推動(dòng)、政策支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國(guó)際市場(chǎng)的拓展以及外資企業(yè)的入局等因素預(yù)計(jì)將帶動(dòng)煉焦煤需求增長(zhǎng)。東南亞地區(qū)整體煤炭需求增長(zhǎng)將有可能帶動(dòng)區(qū)域貿(mào)易的重新流動(dòng)。

4.蒙古：潛力與瓶頸并存

蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)在2024年取得了顯著增長(zhǎng)，出口量首次突破8000萬(wàn)噸，達(dá)到8375.5萬(wàn)噸。政策調(diào)整、基礎(chǔ)設(shè)施改善以及市場(chǎng)需求的增加是推動(dòng)這一增長(zhǎng)的主要因素。然而，雖然出口量大幅增加，實(shí)際出口均價(jià)卻在下降，“以量補(bǔ)價(jià)”策略存在局限性。中蒙鐵路運(yùn)力提升緩解運(yùn)輸瓶頸，但能源短缺與極端氣候仍制約出口穩(wěn)定性。

5.俄羅斯與北美：地緣政治與市場(chǎng)不確定性

地緣政治格局的不斷演變和美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性，給市場(chǎng)帶來(lái)了連鎖反應(yīng)的擔(dān)憂。俄煤受歐洲制裁影響轉(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)，中印企業(yè)采購(gòu)仍受支付結(jié)算與物流限制，對(duì)其供應(yīng)持審慎態(tài)度，短期內(nèi)制裁放松可能性較低，但若地緣局勢(shì)緩和或制裁松動(dòng)，或?yàn)槎砻褐胤祰?guó)際市場(chǎng)提供契機(jī)，其貿(mào)易流向可能重塑全球供需。

三、未來(lái)展望：三大趨勢(shì)主導(dǎo)市場(chǎng)

展望2025年及未來(lái)，全球煉焦煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)需求東移深化、政策主導(dǎo)轉(zhuǎn)型和貿(mào)易格局重塑的趨勢(shì)。全球煉焦煤市場(chǎng)正經(jīng)歷從“量?jī)r(jià)齊升”到“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的轉(zhuǎn)型期，市場(chǎng)參與者需積極應(yīng)對(duì)，強(qiáng)化資源獲取與物流協(xié)同，適應(yīng)環(huán)保政策升級(jí)，深化新興市場(chǎng)布局，在分化與轉(zhuǎn)型中擁抱變革。